为啥川普要去推动天才法案的落地呢？首先虽然现在全球绝大部分的稳定币锚定的法币是美元，但是有些发行商并不归老美管，因为公司注册地在其他国家。虽然本金币毛地的是美元，发行商搞借机圣诞，而且规模越来越大，那老美肯定不会坐视不管，必须立法把机先圈起来。建材法案其核心就是告诉稳金币发行成两点，即发行稳金币必须持有等值的储备资产，范围就是美元活期存款和短期美债。其二，发行商必须落后美国，而且需要获得政府许可，也就是发行牌照。其三，个人认为，这背后至少还藏着川普的三重算计，其削弱美联储的地位。说穿了，跟本金币一个合法合规的身份，本质上就是跑美联储的根，不仅变相分流助力权。如果将来上规模了，美联储的货币政策有效性都将极大受影响。大家都知道，现在川普和美联储正在就降息问题思逼推动法案落地，就是在给美联储上强度。你不听话，我就要给你放血。第二，培植壮大自己的金融势力。美联储虽然名义上是美国央行，但其股权结构自一九一三年成一起，并由私人银行联盟主导。并购战的人是华尔街金融世家，而华尔街和民主党全球化利益政策一致。所以要论两党和美联储的关系，民主党肯定更胜一筹。为了在稳定币的牌照颁发上，向科技公司、算法公司倾斜，就是在培植和美联储抗衡的新势力。第三，显而易见，特朗普家族就是b区的玩家，可这一出就是捞钱，不管美元美债将来会怎么样，先把钱捞了再说。毕竟本金币本质上就是钱生钱的无本买卖。再回到文章开头的问题，稳定币会当美债的接盘侠吗？毕竟，天灾法案要求储备短期美债，我的结论是不会，为啥？其一，从规模上看，现在稳定币大概在两千五百亿美元的规模。根据扎导的预测，到二零三零年，稳定币规模会达两万亿美元。若观点就算规模达到五万亿，而且全部买美债，也就是现在三十六万亿美债规模的七分之一。按老美现在的尿性美债规模不可能缩水，未来只能更加庞大。其二，美比比因为要满足及时兑付的问题，所以他对储备的底层资产流动性要求很高，他只能选择短期美债。而老美压力山大的是中长期美债，所以在结构上是错位关系，当不了几百美债的主力，更可能扮演的是吸血虫的角色。再换个思路，如果钱都通过稳定币去买短期美债了，长期美债是不是更会失血？其三，逻辑上也不成立，我们假设就算以后政策调整，要求储备一定的中长期美债，那么稳定币买美债，美债利率就进入下行通道。这代表着不仅稳定币发行商利润大幅下滑，而且还要把美债的雷背在自己身上，发行商难道是傻子买发行商的用户？一看你稳定币底层储备资产是低一期中长期美债，他会把钱摸出来，买你的稳定币嘛。所以按目前的监管要求，稳定币不但不能解决美债危机，反而更像老美财政的催命符。回到文章的第二个问题，中美之间是否会围绕稳定币开展新一轮的金融博弈呢？个人认为博弈是肯定的，毕竟谁占份额越大，谁发展更快，谁也许就能抢占数字化时代的金融高地。但我更关心的是，这场博弈谁能胜出的问题。因为稳定币的推行，在短期内无疑会巩固美元霸权。毕竟美元在国际货币中现在所占的地位无可撼动。但是长远来看，我们不是没有机会，甚至不排除川普政府推进本金币是在给美元挖坑，搬起石头砸自己的脚。怎么说？首先，稳定币的出道，某种程度上就是对美联储和国际资金清算系统swift进行冲击。通俗说，就是自己在亲手把之前建的壁垒拆掉这个壁垒之前，对我们而言非常头疼。现在好了，不用我们动手，川普帮我们动手。其次，美国稳定币和香港的稳定币本质不一样，香港稳定币是国家信用背书的模式，只允许国家主体发行，而美国则是私人公司唱戏。既然是公司行为，那么对利润的追求就是优先级。通过反复抵押借钱，像滚雪球一样放大收益是必然要走的路。假设用一亿美元买短期美债，发行一亿个本金币，然后再用一亿美债抵押换六千万美元再循环一到三次杠杆，至少就会放大一倍。但这种玩法到最后必然的结果就是美元贬值，通胀加剧。那么想想底层资产是美元的稳定，币真的稳定吗？极端情况下可能啥也不是。所以只要美国骚操作不断，最终你会发现的尼币，不管毛巾是美元还是美债，都是空中楼阁。真正靠谱的还是矛盾商品，因为商品才能满足所有人的物质需求。而商品作我们的强项，作为这个地球上的制造业，世界上最大的贸易生产国。不管美金币毛巾的是港币，还是背后占着人民币及底层资产，还是我们物美价廉钱的商品，这个难道不比美债美元更香吗？届时人民币也就顺道稳定币在国际支付市场切下大块蛋糕，进一步实现国际化征途。这可能就是我们之前禁止加密货币，现在改变态度，开始尝试通过香港试点的初衷。既然川普主动把美元霸权体目撕开一个大口子，那么我们肯定不想错过这个机会。当然，前路未必就是坦途。稳定币到底是不是打破具有秩序的力气，重构全球支付与资产配置的基础设施，还是成为美元新的全球抽血机，现在下结论为时过早。让子弹飞一会儿，我们保持关注。但有一点个人认为，几乎是确定性的，那就是全球金融秩序正在因为a i数字化时代而重塑。这里是猫哥的事件，让您轻松读懂大事件背后的深层逻辑。