巫师十分钟带你速通。今年全球资本市场表现。先看看谁最屎拉出跌幅排名啊，最惨跌幅由俄罗斯r t s指数获得，年初至今跌了三分之一。我知道很多人爱听俄罗斯经济越打越富的论调啊，比如战时经济、能源输出和第一失业率。当然啊你们把天线宝宝也算就业的话，但无论从哪个角度啊，战争本身不能创造财富，战争的胜利才能掠夺财富。而俄罗斯虽然军工体系快速成长，但最终是将社会创造的财富与军工的形式消耗在战场上，同时消失的还有创造财富的主体人。而这个指数能跌得这么离谱。还有个原因是，这个指数是以美元计价，也就是其他国家的投资者偏好使用r t s指数，而本地投资者一般偏好使用俄罗斯mox指数。只是不巧了，mox排名跌幅第二，所以俄罗斯实至名归，接下来就是墨西哥和韩国分别以年初至今跌幅百分之十多和百分之六至百分之七，拿到银牌和铜牌。墨西哥、韩国的政治局势不稳定性都对股市产生了深远影响。比如最近一期月的建银六，但跌的最多的一次啊，其实不是最抽一会儿。韩国和日本更有节目效果，先按我的节奏来，相反的看看哪几个国家最牛逼。不出意外的，美国资本市场的增长依旧强劲，其中那只以百分之三十四点三九的年初至今涨幅拿下首位。经常看实证内容的观众，应该都是非常陌生啊，不是很多国家开始抛弃美元了吗？不是通胀和失业吗？不是要分裂了吗？一看资本市场，我说你们怎么还买美国。事实证明了，即使很多经济指标不及预期，即使拜登任期内外交和美元体系上走了弯路，全球投资者对于美国依旧抱有超强信心，这揭示了美纸强劲背后的根本原因就是资金的持续流入。从图中可以看到啊，全球的投资者都在涌入美国股市，截止四季度，今年流入超四千四百亿美元，超过二零二一年的最高纪录价值。市场普遍的降息预期。在过去的九州里啊，美国股市路的价值一千八百六十亿美元的创纪录流入，进一步的从十一月之后，市场就摆脱了众多不可预测的政治影响，尤其是美国大选尘埃落定。同时拜登表示会丝滑交棒，也就是川普一月就职之前可识别的风险事件相对较少，该势头有望保持。纳指的百分之三十四点三九，年初至今涨幅是巫师发稿时候的极限，但不是美国的极限。而指数基金作为搭上一个国家或者行业增长的懒办法，我自己在支付宝里还真拿过一段那只基金视频，不能展示实盘啊。但随便掌握那只基金，可以看到近三年收益率百分之五十多的恐怖成绩，这可不是基金多牛逼，就是美指足够强势。当然啊高收益的背后也暗藏着高风险。下面一个最抽象的欧洲和日本登场，第四名是德国dex。但吾师分享个热知识啊，这个指数其实和德国国内没什么关系啊，其组成企业百分之八十四的营收源自海外，而德国国内工资上涨，生产成本上升，市场被某东方国家蚕食。能源价格走高，企业承压。在这种情况下，这个指数还能表现这么好，恰恰反映的这个指数样本容量不足。而这个指数大涨，只能说这三家公司吃的满嘴油。欧洲另一位大哥就是法国，更是拉拉拖大的，还记得刚刚在哪出现过吗？对的，就是跌幅排名的差等胜利st并且强势闯入前十。其实法国上半年还是不错的，只是下半年政治风险凸显。七月，法国选举结果引发政治僵局，政治动荡，无休无止而趋于分裂的法国议会啊一直无法解决赤字问题。此后由预算案谈崩，议会投票通过了针对政府的不信任动议。法国股指下半年多次探底，也反映出了法国政坛的这出好戏。站在专业的角度，无时分享一下业内的标准策略，即我们认为国家内部政治引起的市场情绪相对外部的股指修复是相对较快的。比如咱们看看韩国的股指的修复速度可以说是非常快了。也就是戒严令之后那几天，要知道韩国可不是戒烟就完了，后面还跟着好几场道具呢。但法国的事儿就没这么简单了，政府目前的下场将让法国付出高昂的经济代价，法国赤字有望进一步增加。而关于法国这个指数啊，无时再讲个冷知识，这个反映法国经济命脉的指数中，猜猜谁占权重最大。对的，就是我做了好几期视频的l v m match，单单l v m match一家公司占指数权重达到百分之十点四。巫师的评价是，不必羡慕贵州茅台也占了上证五零指数百分之十二点六的权重。我天朝自有酱香科技、法兰西的鳄鱼皮科技、葡萄皮科技也是不遑多。让咱俩都有美好的未来。接下来我们回到亚洲啊，值得关注。首先是排名第七的日本，别看日经路德，年初至今涨幅百分之十七点九一，日本的股市才是今年最抽象拉出全程啊，其实可以看到日本一直处于震荡上行的行情中。而在八月，曾经差点碰到了失去三十年再来一次的启动按钮。具体日本怎么失去三十年呢？我之前花了一个月做了一期视频啊，看完这期可以去看那一期。日本八月股市暴跌，被誉为再次经历黑色星期一八月五号当天，整个指数啊不是个股说的是指数跌幅达百分之十二点四，刷新历史纪录。而这个故事啊其实从二零二二年第一季度开始的，当时美国加息，而日本继续奉行量化宽松。那时候还没有被日息。第一，男枪干k的安倍啊，打着所谓安倍经济学，日元持续贬值，加之日本资本市场的自由流动和长期低利率，日元变成了套息交易工具，就是用低利率货币融资，也就是日元，并投资于高利率货币，也就是美元同时保持低息货币的空投和高息货币的多头。这样的套利空间吸引全球资金进入日本。美联储加息是为了吸引资金回流美国。你个鸡贼的安倍在中间偷偷截胡是吧？你让他们借日元赚钱是吧。到了二零二二年七月，美国两年期国债超过十年期国债，美国国债收益曲线再次倒挂，美国逐渐坐不住了。而且安倍在被刺杀之前啊，其在政治影响力上一路高歌猛进，并且军事外交上政策多次让美国不满。但就在耶伦计划仿制之前，没想到日本社会内部矛盾也不小。日服第一男枪面对安倍从容冷静，一共开了两枪。第一枪宣布了我的到来，第二枪宣布了他的离去，身上彻底至少证明了羿霖不全是乱写。日本的水果是真能做成枪管。日本这场意外改变了上层政治格局，也加速了美国进一步挤压日元，试图使其升级的计划。而到了今年年中，日本央行不止一次表示要加息，对于市场来说，如果加息，那美日利差必然缩小。而日元在加息干预下有升值压力，更重要的是，加息就必须缩表，那就更别提量化宽松了。对于国际投资者来说，我不管你日本死活，重点是日元升值，可要了命了。日元升值啊，直接击穿套息交易，导致套息交易框架崩塌，投资者大量卖出股票，偿还日元恐慌在周一被放大到了极致，又出发了不少自动交易。于是黑色星期一在线，而这波资金面更多是国际游资的撤退和情绪助人。此后，这波情绪迅速修复，直至今日啊，指数一直在三万九千上下波动，要照到年初的时候，分析师们可都看到五万点钱了得以预制央行宽松的货币政策，日本贬值提振了出口导向型的日本企业部门。人家年终一度创下了近三十年的新高，占上了四万二，还引得一堆人去日本这个汇率洼地消费。具体可以参考我l v m h第二集中日本的销售数据。本来要成为今年最大的一只黑马的日本就此泯然众人。全球如此，那我们中国排名第几呢？首先港股指数出现在第九，被人调侃成金融中心遗址的港股，看似如今扬眉吐气，录得百分之十六点一二的年初至今涨幅，但港股回暖还是源于九二四行情。而且强行剂也是有时效的。我把整个图拉出来，你就明白了。九月底说到政策和情绪，鼓舞市场起飞，而加上十一架且一股不交易，大量资金南下，港股加速起飞，一度在十月啊直接冲到了两万三千点的历史高位，而后回落，但回落的幅度有限。接下来重头戏还是内地的指数啊，回到总排名，其实上证表现不错啊，以年初至今涨幅百分之十三点八三，位列全球第十三名。但这个数其实不重要了，因为今年的胜负手还是九二四那一波。本来从五月到九月一路阴跌，别说三千点保卫战了，两千八百点也没保住，直至国家开大，一柱擎天，冲到了三千四百八十九点，然后和港股有些相似，很多人朝思暮想的牛市如同海市蜃楼，大势如此，多说无益。那我们看看上证细分板块的指数收益排名，可以看到今年已经吃饱了几个投资方向啊，第一名到第三名全是芯片半导体相关指数，年初至今涨幅已经超过百分之五十。而后面跟着的则是金融。这里无事又要说车轱辘话了。中国的职业融资相较于西方主要经济体要少得多，直接融资就是股市啊、债市啊这些。而中国企业集中在间接融资，也就是银行系统也都是百分之三十至百分之四十的年初至今涨幅。银行板块另一大特点啊就是与中国宏观经济政策相关性拉满。所以就算是那些巨大流通量的银行龙头，九s四也跟着碰拔筋似的起飞了。而跌幅排名啊前三名都是光伏太阳能，仅上半年多晶硅、硅片、电池供给分别同比增长百分之六十六点六、百分之五十八点九、百分之三十七点八，而价格分别下降百分之四十、百分之四十八和百分之三十六，均创历史新低，早已击穿成本线，同时处于下跌榜单前卫的还有一众医药行业指数。医疗板块其实在二零二二年就已经进入了向下周期。再看深圳方面指数，科技加金融领跑。由于深圳中有更多成长性的科技企业的存在，一方面涨幅绝对值更显著。另一方面能看到人工智能等新兴科技行业指数进入前列，而倒过来看跌幅排名就有意思了。一水的医药指数巫师的评价是，如果明年年底我还有这样一期盘点，医药板块，可能还会再见面。医药的烂泥扶不上墙啊，是老股民的共识。也是很多站岗投资者心中的痛。另外，巫师还注意到另一个指数集合，也就是概念指数的排名。比如整靠前的麒麟电池概念股、地摊经济概念股、小米概念、华为概念等等，而跌幅排名则又是大量的医疗概念指数，这些并不是极限。之前有着川普概念股支撑的股票啊，川大智胜十月就经历连续涨停。虽经过回调啊，但接近美国大选的十一月初再次暴涨。该企业从上个月的十几块一直涨到二十四块，这一个月里接近三倍。这还没完啊。川普的竞争对手哈里斯在咱们大爷也有对应的概念股，就是哈尔斯。哈尔斯也是从之前六块多一路高歌猛进到近十块，直至哈里斯掰选股票随机断崖暴跌。还有更抽象的川普遭枪击事件期间啊，由于枪手击中川普的耳朵，歌尔股份立刻逆势上升，因其谐音戈尔引发市场关注。以上情绪事件背后啊反映出的是一个以散户为主的资本市场中普遍存在的博傻心态。每个人都知道这样不科学，但又纷纷跟进。巫师的评价是，傻子的钱不是钱吗？傻子的共识不是共识吗？乐子归乐子。但站在二零二四年底，涨了二零二五，我们做一些有限度的前瞻，但不够构成投资建议。财政货币刺激政策不是重点，而是政策的力度，将会左右二零二五的经济轨道。而对于居民部门留给咱能打的牌，就一张就是消费。而这张牌不是也只能说海绵挤一挤总是有水的。同时，通过加大财政支持来修复资产负债表，提升社会消费与投资的信心。虽然我们处于高压啊一览的逆周期调节政策的实施的效果啊多多少少也会显现。特别是在心智生产力科技领域的增长。另一方面啊政策刺激下的消费边际变化和化债的影响都会持续得到释放。巫师审慎的判断，未来多空双方依旧会在政策主线上长期博弈，布局依旧重点关注心智生产力等战略产业。比如a i加数据要素，低空经济、高端制造业等等，这些领域都是彻骨落化了。但我们更进一步。第一，注意情绪消散效应。这里引入a股投资活跃度。这边啊即日今成交金额除以流通市值。从历史数据看啊，整体均值回归，而我们现在约百分之二点七，而均值加一倍，标准差就已经是百分之二点五左右了。我把均值加减一至二倍，标准差都用不同的线段标示出来了。其中间现是二十年均值，你们自己感受一下。简言之，二零二五市场的乐观情绪啊将逐渐趋于稳定，指标有较大概率回落至均值加一倍标准差之内。反过来说，市场对各类刺激是有阈值的，同等力度的刺激下，第一次你会很爽，第二次次之，以此类推。未来如果想让你有第一次出体验时那么高的爽感啊。后续需要显著加大力度，而同等力度下，情绪会越发消散。第二，关注股指修复效应，拉出四支核心宽基的数据，即中证一千创业板指、沪深三百和中证a五零。左边是p e的指标，右边是p d的指标。中证一百已经达到近三年百分之九十九分位，而创业板指仅达到三年百分之五十三分位，而全部宽基指数p b全都不足百分之五十分位。其他市场你们自己去拉。关注处于历史低分位的区域总是没错的，毕竟行情逻辑随时生变，大量资金会重新从市场中寻找价值洼地，提前埋伏。第三，规避超买板块。这里引入l s i的指标，我把超买线和超买线都标出来了。我就拿三个行业举例了，方法交给你们自己去观测其他行业。刚才其他指标也是通的，左边是科技，右边是金融地产。可以看到这两个板块的r s i刚刚调整回来，虽然依旧在危险的边缘啊，但方向向好。而这个是消费行业的r s i。可以看到基本已经往回调整了，但上个月底又吸收了一波行情了。再次倒反天罡在聊这些学院派的指标的时候，巫师一度梦回以前在投行苦逼工作的感觉。我特别怕你们睡着了就不多说了。虽然这些不能指导具体的方向，但能让你排除掉一些隐患。由于咱们刚度过九十四的行情，一方面是短时间内的昂扬的情绪，加之很多人踏空，另一方面是后续频出的利好政策下啊，多空双方激烈博弈。所以我们更提示审慎的观望。当然我自己也是他空的一分子。看到九月坚定的多头，我还笑他们是小丑，天天相信缅a但九月底居然来了这么一波大的。众所周知啊，踏空比亏损难受得多，尤其是看别人赚钱的时候。所以巫师选择在视频里狠狠的吃回来，那就要说到某富宝的指数基金了。为了分得整体大市上升的蛋糕，或者是分某个行业上升的蛋糕，用指数较为方便。比如某富宝指数基金中，包括四大类，宽基指数、行业指数、全球指数和策略指数，也就刚刚提及的，各个指数，基本都囊括了指数产品的数量上覆盖较为全面，而且不一举指数，避免了在某个个股里费劲巴拉的跟专家玩心眼。同时，客观的讲，互联网行业的竞争已经二十余年。作为经过充分竞争的互联网平台，某富宝的便捷性已经有目共睹了，天然适配省事，这个需求好了，无事吃饱了。最后啊就算是懒人也有两条认可度比较高的策略可以分享，即哑铃策略和卫星城策略。哑铃策略即同时配置高风险高回报的资产和低风险稳定回报的资产来端水类似哑铃的两端。而卫星城策略的卫星城中心啊，是提供稳健的长期收益向外分散的卫星部分要足够分散，且每个卫星都很小高风险。由于追求高，回报分散的同时增强整体收益。总之策略上至少做到及格线，主观上做好规避审慎观望。自卑。慕眠，明年见。