待会巫师美联储和truck的资本博弈，看似都是为公为民，但背地里都有一万个心眼儿。宏观经济和货币政策的算法，我认为都是配菜，我看到的主线就三个大字，不粘锅创p二零一七年就提名鲍威尔担任美联储主席。彼时，川普期待鲍威尔延续低利率政策以刺激经济，这样trump可以交上一份把经济搞好了的答卷。但鲍威尔上台后啊，反手给了truck一刀，也表演了一出。看看我们美联储多独立的戏码，鲍威尔为应对通胀风险，于一八年启动加息。与chm被盗而持top就公开说，鲍威尔为笨蛋和最大的敌人，那会儿就开始威胁鲍威尔了。但鲍威尔强调，政策基于经济而非政治，不是认为那会儿就已经演上了。然后川普第二任其士创m依旧希望美联储可以尽快降息，以实现短期内的乐观经济数据。美联储继续展示自己的独立性。啊，我就不我就不，当然chap同时也是演给选民看啊，你美联储不降息，就是故意和政敌联手搞，我故意把经济弄得那么差。但美联储则说，trump的税政策才是罪魁祸首啊，并可能通法治的。我视频零一到零四已经提到过多次，智障不再重复。然后cham继续威胁解雇报表都是老一套，而所谓的解雇也是蠢蠢做梦啊。理论上存在通路，但事实上难以落地。川普还是如通过设立影子美联储主席和推动最高法院裁决等方式削弱鲍威尔权威，但反而给鲍威尔更大的表演舞台，誓言捍卫独立性，反而显得美联储更加伪光。正好几届美联储主席都有过相似的表演啊，为什么巫师老说人家是表演，你看完就会理解我。美联储死活不降息也是有道理的，人家是有阵痛的。五十年前，美联储迎合白宫的超宽松货币政策，导致高通胀与高失业并存。虾干比不干更糟糕。此外，美联储因低估通胀而被迫激进加息的教训历历在目。二零二一年被诟病延续后视镜决策让美联储的政策转向更加谨慎。但我们更深一步，白宫和美联储的较量历史由来已久。其实每个年代的较量都脱不开分锅这个主题truck想要甩锅，美联储何尝不想呢？联储如果很早就降息，一旦通胀失控，那truck就可以怪物价上涨是美联储的锅。美联储也知道这一点儿自然不能瓜田李下，到时候大家也不知道是truck齐宣王的锅更多，还是美联储不够独立，从而提前降息的锅更多。美联储要干的就俩事儿啊，一是物价，也就是抑制通胀，二就是就业。但物价才是民众最能直接感受到的经济大卷。而物价本质啊就是美元的购买力，这这是美联储的核心任务。而美联储死活不降息，可将可能使物价抬头的责任百分之百指向总统。同时还能展现自己独立和强硬的人，设一时二鸟。相反的，如果真迫于压力降息了，汇率更崩，通胀更猛。加期三年的成果短时间内被消耗殆尽，等物价真崩了。民众发现，我靠，我竟然是那个代价，五十万马克一个面包的故事，大家听说过吗？落榜美术生的故事都听过吧，不是美术生会飞，而是他会借势肥生。什么事啊，民粹之事就算一切还没那么糟糕，内部矛盾还没膨胀到爆炸。美联储再想修复信用，要么向沃克尔硬着陆出清，要么就用美联储再当十年老鼠来填补。无论怎么样啊，站在美联储的角度，别看他站在经济数据和函数计算的话语体系啊，分析一大堆说不降息，本质上是降息，后面全是死门。而且以前经济好的时候，总统瞎折腾没什么。而在某东方大国的虎视眈眈下，在去美元的压力下，容易一跌不起。诏这么折腾，我问你，美国还能有几个十年，谁都不想当这个造成一跌不起的罪人。再有美元的高利率，说白了就是维持美元吸引力四点五的基准利率仍能吸引国际资本流入美债，而美国资本市场已经形成了复杂的嵌套对冲机制，降息可能导致利差收窄，跨境资本流出，进而引发股债汇三傻。那会儿美联储会更难受，形成降息资本外逃又被迫加息的尴尬境地。等到那会儿啊，民众可是不懂宏观经济的，一看你美联储朝令夕改的狼狈样子，就感觉是你美联储犯了大错，反而白宫就能美美隐身。那如果你是美联储主席，你该怎么办呢？巫师带入鲍贝尔的角色，如果是我就一个字拖。第一，拖到总统的政策对经济冲击充分显现，将经济疲软归因于白宫。第二，拖到通胀数据明确降温，为降息提供合理依据。第三，拖到资本市场风险出清，避免政策调调整触发系统性危机。即使我的任期到了，美联储依旧会遵循不粘锅理论。我美联储的耐心和演技比你trap的任期更坚挺。左边是trump甩锅小算盘，同时想通过政策的不断反复操纵资本市场，以实现家族成员、华尔街朋友们的最大盈利。而右边美联储一方面是不粘锅，二是继续夯实自己的独立可信人设。我为什么用人设这个词儿啊？巫师以前在投行的时候，也以为他们是先进的、文明的、复杂的、高级的。当民众试图了解美联储的政策时，常常陷入金融知识的复杂性中，而这正是上层希望民众保持的状态。就是你懂一点，但是还是云里雾鲤。尤其是面对美联储官方发布的那些大量的研究报告，十二人的利率观点，分布经济论文，各种晦涩的经济理论和函数，看起来那么厚重，那么专业，那么厉害。我也可以从那个角度来做一期啊，我甚至能预判到啊有弹幕评论呼吁，就要硬核干燥，就要带入美联储的化学体系中。那你就上套了，因为你会看到这些这些这些这些这些这些我就能把这些模模块画的标准化的卖方用来做研究的模板。给你过一遍。对的，我们有个大excel文件啊，里面全是这些图，写好公式就可以调用bbb接口刷出实施最新数据图就自动更新了。dirty work做多了我也会背了，只不过我能不能给大家说明白，我不敢保证啊。但是我可以保证一点，就是那会儿大家不是睡着了，就是跑了。本来评论区就经常说我迷迷之音容易犯困，你们动不动就先睡胃镜，但其中还算有点用的，就是对美联储十二个人本身的研究，就是看他们的言论啊，来预判未来的货币政策。你看外资耗子研报啊，特别喜欢把这十二个人分为鸽派和鹰派。但我觉得这就像锄地的农民，幻想皇帝的生活，就是用金锄头锄地这种感觉。我甚至觉得这也是一种分析师们的美化，美化美联储的高级感，美化自己研究的复杂性和不可替代性，其实根本没那么复杂，好像他们内部真有那么多严肃又高级又复杂的学术讨论一样。还分波分派的人，无人六的。我以一个基层分析师做dirty work的视角啊，可能有点井底之蛙。但我觉得其实很多人都是摆设，其实就听那两三个人，甚至两三个这个量词，我都是多说了，大量的文件、报告和数据其实都是有模板的。我们每次下载下来的最新版本，其实都是用工具去找和上一个版本的区别。而其中大段大段的内容啊都是冗于重复的。我自己称它为金融史杉。我以前也会跟我同事抱怨啊，你妈怎么那么多废话，而且都是专有名词和术语的堆叠，大量复杂和算法函数的堆叠，论文和研究报告更是一堆屎。但大家没办法必须吃屎，毕竟金融从业者都觉得美联储公布的东西都是圣旨啊。里面真正的干货有没有有，但我得在几百吨十里找那几百克融化的巧克力。而我为了完成dirty work，我必须得尝。因为我光靠看和闻还不够分辨不出来人家确实很专业，内容极其详实，我不尝，我就没法分辨。这是一坨屎还是巧克力，等我知道它是屎了，它的味道已经留在我的唇齿之间，久久不能散去了。然后我就要再继续尝下一坨。所以我很多时候觉得我在害人，很多人看了我早期的视频，觉得投行很酷，不明觉力决定去学金融，去干金融。结果一入行发现完蛋了，被迫吃屎，而且那会儿回头也晚了。最惨的是金融行业还降薪了，早年投行收入还是可以随便点鸦普通人的。但是等我的观众入职时已经很多年后了。在这段时间啊，经济环境发生了天翻地覆的变化。甚至由于我们的同事的女朋友在某书平台上炫富，给投行全行业集体整降薪了，而且这种事儿还出了两次。还有啊当时很多金融人员特别喜欢叫自己金融民工吧。以前我也是看起来在自迁，背地里其实是隐隐的傲慢与偏见。但行业由于多重因素不断，降薪后可能真比不上人家高水平的民工的时间了。咱们大a多长时间没有i p o了，投行部门多久没扩张了，大券商走了多少人了，所有不明觉厉的幻象啊终将被现实打破。美联储也是一样啊，一通复杂化的数据堆积，其实就是为了展现我们最后算出来的百分之四点五。这个数不是拍脑袋，而经过了缜密的几百几千页的计算，经过了美联储内部各个派系的辩论搞出来的一个可信任的大工程。但现在美联储的不明觉知的幻象被谁戳破了呢？就是屏幕前的你和我这回我没开玩笑，而且你使用了釜底抽薪这张牌，你们按照我投行底层井底之蛙视角继续看啊。被全球金融从业者视为圣经的美联储。大家的共识是，美联储不向总统低眉折腰强硬独立，非常值得信任，对吧？从业者常常认为美联储背后的信任是其基石。我刚入行那会儿也是这么想的。现在我提出第二个暴论了，美联储的根基不在于信任，而是在于霸权背后的军事力量，靠的是一次又一次的入侵，靠的是反对他的政府，一个又一个倒台，靠的是爱他事儿的民族，一次又一次被屠杀。比起所谓的信任啊，拳头才是背后支撑一切的地基，是航母，是隐身战机。是星罗棋布的美军基地，是信息化武器的硬实力，碾压美联储的信任只是表象，而中国人是在一步步蚕食霸权的地基。中国的牌叫做伏以抽薪，而霸权一旦松懈，美联储那十二个人再怎么表演信任全球的资产阶级，也会用脚投票的，毕竟谁赢他们帮谁。黑帮大哥要让大家服帖，要满足两个条件，一是足够残忍了，二是武力要能碾压江湖，不上其他存在。现在旁边坐了一个体型庞大快速发育的大熊猫，兜里也穿了一堆不可名状的武器，这只熊猫也不跟你抢地盘，还笑嘻嘻的和黑帮大哥做生意，而且笑得越来越渗人。都是李武器，越来越多，越来越看不懂。你如果是美国，你这个大哥还能当的安心啊。更离谱的是啊，自己兜里的武器已经空心厉害是厉害，但是工业能力已经空心化，甚至为了维护老大的威严啊，不得不和拖鞋就能打的有来有回。美联储只是美国衰退的修补将而已，只是这个修补将格外爱惜自己的羽毛，还特别能装。当然，美联储强势独立的人设目前还是立得住的。但比如网上很多视频吹保罗沃克多么传奇，这种就是把他们往神坛上推了。我不太喜欢。在我看来，美联储只是履行最基本的职责，保证货币的稳定而已，不是随着自己年龄增加。随着祖国的崛起，美联储高级感的滤镜一点点碎掉了。我做视频的时候啊，最近一次新闻发布会，美联储强调的关税次激通胀和失业率上升的担忧。由于川普的贸易政策下经营路径存在不确定性啊，也就是对中国又打又怂的美联储采取观望态度。光说不练假把式，我这套不粘锅理论到底行不行？我来预测一下啊。最近一次一夕会议和最近的美联储发言都说观望，所以我们预测一个长期的。首先我认为未来三次的一席会议都不会降息，也就是六月、七月和九月的三次。就是我说的拖。在这个基础之上呢，bbb上随便搜索外资house分析师，他们普遍预计今年将有两次二十五个基点的降息。而我甚至认为未来五次一席会议都不会降息，而且truck会越来越松，可能不太符合市面上美联储相关文章视频的主流观点啊，但以上就是我的愚见了，抛砖引玉。买定离手。还是那句话，预测对了，你赚了偷偷给我点个关注。预测错了，那你就回来骂我。最后啊中美就算现在各退一步，那也有终局之战，躲得过初一，躲不过十五，拖也没用。具体去看我硅车站零一的论证啊，现在所有仅仅基于美联储本身的分析，面对咱们的釜底抽薪都显得非常单薄。老规矩啊，本期的图表数据文案都开源，点个关注，随便用老地方取，自本无眠，下期见。