美联储向全球宣布降息，特朗普这次虽胜犹败，他没想到美联储会这样团结。随着美联储主席鲍威尔的一生下午好。美联储在九月十七日的会议上如期降息二十五基点，强调就业市场的下行风险是此次降息的主要原因。尽管特朗普心心念念的降息终于来了，但他在美联储会议结束后的异常沉默，无疑反映出了他的真实态度。他不满意这样的结果，他想要更多。首先，美联储内部的团结程度远超特朗普的想象。在本次投票的十二名联邦公开市场委员会中，有十一个人支持降息，二十五个基点，只有一个人投了反对票，主张降息五十个基点。他就是本周刚刚被特朗普提名为美联储理事的斯蒂芬米兰。在特朗普的设想里，自己全程保送的米兰，加上在七月美联储会议上原本就反对暂停降息的鸽派。美联储理事沃勒和鲍曼至少应该有三人投票支持降息五十个基点。特朗普倒不是指望这次真能降息五十个基点，因为大部分人都知道，这不可能。他要的是美联储内部的分裂，要让鸽派的声音足够大，来给中间派的鲍威尔施加压力。长期以来，美联储内部都十分团结。上一次会议，两人反对暂停降息就已经是三十二年来的首次。如果这次能有三人甚至以上提出异议，支持降息五十个基点，那么鲍威尔的压力可想而知。结果这次仅有一人投反对票，还是特朗普保送的那个人。如今，美联储内部的降息分歧还没有上次会议时大，而这就意味着特朗普之前围绕解雇美联储理事丽莎库克的一系列操作纯属瞎忙活，一点压力都没有给上。实际上，哪怕是没有这档子事儿考虑七八月份的非农就业数据，美联储大概率也是会降息二十五个基点，对就业市场放缓的担忧已经压倒了对通胀的担忧。换句话说，除非特朗普能把整个美联储掀了，否则美联储的独立性很难从根本上发生动摇。哪怕是他执意要解雇的库克，都没能真正被赶出。美联储上诉法院驳回了美国司法部的请求，库克依然在美联储上班投票。更有趣的是，特朗普解雇库克的理由是涉嫌住房贷款欺诈。而就在美联储会议当天，彭博社恰好挖出了美国财政部长贝森特的黑料，同样也是涉嫌住房贷款欺诈。跟库克的情况几乎一样，不得不说，美联储背后的势力深不可测。特朗普另外一个不满意的点则是未来的降息预期，十七日会后公布的利率预测中，美联储官员给出的中位值显示，他们整体下调了未来三年的利率路径，今年和后年的预期各下调三十个基点。明年的预期则是下调二十个基点，按照这一中位置推算，官员们预计今年的降息次数相比六月时的预测多出一次。换句话说，他说，除了本周的行动外，年内还可能再有两次二十五个基点的降息。至于未来两年预测，大致是每年一次降息。也就是说，从今年九月起算，到二零二七年底，美联储预计总共会降息一百二十五个基点，这一幅度明显低于特朗普反复呼吁的三百个基点，降幅甚至连一半都不到。当市场逐渐意识到美联储的降息幅度可能永远达不到特朗普要求的三百个基点时，白宫的焦虑必然会加大，到时候，特朗普可能会把矛头转向别的地方，甚至用新的手段去向鲍威尔施压。特朗普手里握着总统的权力，但他在货币政策上能用的手段却非常有限，他能做的只有两个，一个是不断给美联储制造舆论压力，另一个是通过提名新的人来改变美联储内部的平衡。可惜的是，这两个手段到目前为止都不怎么管用。可以预见的是，不管特朗普不怎么折腾，有一点很清楚，鲍威尔的位置至少在明年五月之前不会动摇，美联储依然会保持自己的独立性。白宫和美联储之间的博弈不是在台面上的，而是在水下暗流里的。美联储之所以能在过去一百多年里保持独立，不只是因为法律条文的约束，更是因为它背后牵扯的金融资本、国际信用体系和美元霸权的利益。特朗普要挑战这样的一个美联储，说白了就像一个人想去先动地基，他可以捶打墙壁，可以敲击天花板，但真正承重的柱子，他并没有工具去松动。对鲍威尔来说，九月十七日的会议其实是一场静悄悄的胜利，美联储独立性又一次得到了确认。而对特朗普来说，这场会议则是一记闷棍，他想要的是一个听话的央行，但他得到的却是一个更加团结的美联储。