哎，你说这世界上存不存在一种投资方法可以应对所有的经济状况啊，不管是牛市还是熊市，也不管经济是繁荣增长还是衰退，也不管通货是膨胀还是紧缩，都可以稳稳地发挥作用啊，哎还真有。比如一九八一年，一个叫哈利布朗的人就提出过一种策略，叫永久投资组合。在投资界非常有名，有人把一九七二年到二零二三年的真实市场数据套进去回测，发现在五十二年的时间跨度里，这个组合只有七年是亏损的，并且大部分亏损在百分之五以内，剩下的四十多年都是盈利的。哪怕是二零零八年金融危机，当时美股暴跌了百分之三十七，永久投资组合也只是亏了百分之零点七，相当于擦破了一点皮。呃，平均算下来年化收益率在百分之八到九左右，虽然不算高，但是主打一个稳。哎，那它是怎么做到的呢？背后的原理是什么呢？今天就跟大家来通俗解释一下，不过提前说好啊，咱们只是分享知识，不会提到任何具体的投资建议，请大家放心使用。好，我们开始假设有一笔钱永久投资组合的做法是把它平均分成四份，一份买成长期国债，一份买成股票。这里的股票不是指具体某一家公司的股票，而是指那种能代表整个股市涨跌的指数基金。还有一份买成黄金，另外一份保留为现金，他们各占百分之二十五。随着时间的推移，有的会涨，有的会跌，那他们的价值占比也会发生变化，对吧？大多数时候呢放着不管就行。当某一种资产的价值占比超过了百分之三十五或者低于百分之十五的时候，哎，比如现在股票的价值占比超过了百分之三十五，那就把它卖掉一部分，让他们重新回到各占百分之二十五的状态，这个操作叫做再平衡。哎，就这样只要没涨到百分之三十五或者跌到百分之十五就不用管它。一旦超过就做一次再平衡调回各占百分之二十五的状态，于是就能实现前面说的这种效果啊，是不是觉得有点不可思议啊？因为这个方法看起来太过简单了，那它为什么可以起到作用呢？原因很简单，大多数人投资本质上是在尝试预测未来，但永久投资组合的发明者认为呢，未来是很难预测的那我干脆不去预测，我只需要百分之百确定一个事儿，就是经济不可能只往一个方向走，有繁荣就一定会有衰退，有通货膨胀就一定会有通货紧缩。而经济繁荣增长的时候，股票通常表现的非常好。经济衰退的时候现金为王，可以抄底买到更多的资产。通货膨胀的。时候虽然货币贬值，但黄金往往会更值钱，而通货紧缩的时候，长期国债往往会涨价，等于这四个哥们儿可以在不同的经济状态下轮流扛起大梁。这也是为什么二零零八年金融危机的时候，美国股市暴跌百分之三十七，而永久投资组合几乎没有受到什么影响。就是因为当时很多人抛掉股票去国债和黄金避险，导致国债和黄金都在上涨，帮永久投资组合弥补了股票部分的亏损。那可能有人会说了，同时持有这四种资产风险确实是对冲掉了，但收益岂不是也对冲没了？哎，这就是为什么要进行再平衡这个操作？我打个比方啊，假设有价值一百块钱的股票跌了百分之五十，这个时候需要涨百分之百才能回本。但同样是有价值一百块的股票跌了百分之五十，这个时候触发了再平衡操作。哎，从债券和黄金还有现金那里赢了三十块钱，买成了股票，于是你就拥有了价值八十块的股票。这个时候就只需要再涨百分之二十五就可以回本了。反过来哎，假设有价值一百块的股票涨了百分之百。这个时候如果没有及时卖出去，只要下跌百分之五十就会被打回原形。但是同样是一百块的股票涨了百分之百，触发了再平衡的操作，需要云给其他三种资产。比方说五十块钱，那就只剩下一百五十块的股。这个时候就算它跌了百分之五十，只剩七十五块。那加上云过去的五十块，比刚开始的一百块还是赚了百分之二十五。在大多数情况下呢，这四种资产都是此起彼伏的状态，就可以相互支援。哎，哪边涨了就匀一些，给亏的，这样赚的部分可以锁定收益，而亏的部分也可以更快的恢复。所以再平衡这个操作啊，本质上就是在做高抛低吸，哎，在价格高的时候卖出去，在价格低的时候又买回来赚中间的差价。你看别人投资都在试图预测潮水什么时候涨，什么时候退，而永久投资组合根本不用去预测，只需要认定涨潮和退潮一定会交替发生。哎，就能利用这种规律来为自己发电。那可能有网友又要问了，假如这种方法真的这么管用，那岂不是所有的投资机构都去用这个方法了？那大家为什么不用呢？那首先是因为这个方法太过简单，简单到普通人自己就可以操作。机构都不好意思收你的管理费。其次，永久投资组合的收益并不高，很多人都看不上这点收益，而且机构会觉得把资产平均分成四份，稍微有点。粗糙他们就算用的话，也会更加的精细。比如全球最著名的投资机构之一的桥水基金，它的创始人瑞达利欧就提出了一种投资策略，叫全天候组合。那本质上就是永久投资组合的精细进化升级版，不仅加入了更多种类的资产，而且会根据各种资产的风险比重来精确算出一个比例，并且还使用了一些像杠杆之类的复杂操作。但它的精神内核跟永久投资组合是一样的。所以回过头来你就会发现永久投资组合，它有一种大智若愚的感觉。虽然看上去规则非常的简单粗糙，但恰恰是通过这么简单的规则，克服了人性的弱点。它强制你在某个资产暴涨的时候卖出一部分，在别人贪婪时恐惧。也强制你在某种资产暴跌的时候继续买入，在别人恐惧时贪婪。虽但他没有办法让普通人一夜暴富，却能在不依赖别人，也不需要花费太多时间精力，还不用担心各种经济危机的情况下，也可以长期守护和慢慢积累自己的财富。这不仅仅是一种投资策略，更是一种生存哲学。