这两天呢几乎所有人的目光都盯到了黄金和白银。因为黄金和白银呢确实是创了历史新高。但是同时呢有一个事情啊，大家可能没有太关注，就人民币也是悄悄的来到了七块钱附近。在今天呢我们看到离岸人民币呢马上就要突破七点零的这样一个整数关口。甚至有人说可能明年啊有可能人民币会升到六块钱左右。为什么人民币升值是值得我们关注的一件事情。人民币升值它背后的原因又是什么？未来还会继续升值吗？今天这条视频呢就来跟大家去聊一聊这个问题。首先呢我们说人民币升值啊，确实是值得我们每一个人关注，甚至比黄金和白银的涨价还要更值得我们关注。为什么？因为我们每一个人的手上拿的就是人民币，我们的公司也是人民币。所以人民币本身的升值与否对我们来说是最有价值的。人民币的这个汇率变化啊，其实会从几个方面对我们带来影响。第一个方面呢就是会影响到人民币的购买力。而这个购买力呢不是指的是国内的购买力，而是指的海外的购买力。比如说如果我们出国留学或者是出国旅游，那你就会感受到出国买东西，我们的购买率会大大的提升。另外一方面呢，如果我们在国内买东西，但是你买的是进口商品，那你也会感受到这些进口商品的价格也会进一步的下降。所以购买力起来了，对我们来讲当然是一件好事儿，特别是马上就要到春节了，很多人可能要去出国旅游，那都会让我们带来一些实惠。第二个方面呢就是政策方面的影响。这一点对于普通人来讲，影响可能会更大。我们前一段时间呢一直都在说美联储降息。其实美联储降息呢它是对于全球的流动性有影响，但是我们更加关心的是中国会不会降息。比如说如果中国降息了，l p二下调，那l p二下调了以后，我们所有人的房贷利率都会跟着下调。那这个对于我们每个人的生活来说肯定是影响会更大。那其实我要告诉大家的是，人民币升值会有利于中国降息，为什么呢？原因很简单，就是因为人民币里面一个非常重要的影响因素，就是中美之间的利率差。你却这么想啊，就是如果是一个资金看到美国的利率很高，或者说买美国国债收益率很高，然后中国国债收益率呢很低，那显然他应该会去买什么呢？买美国的国债，对吧？所以呢他会抛掉人民币，然后去购买美元，然后从而去购买美国国债。如果我们。大幅度的降息，进一步的降低中国国债的这样一个收益的话，那一定会导致人民币会进一步的遭受抛压，人民币会进一步的贬值。所以一般来说，当人民币贬值的时候，其实央行呢是不太敢大幅度的降息。但反而是在人民币升值的时候，我们可以有更多的降息空间。所以如果有了降息空间，那我们再去真正的去落地降息。对于我们每个人来讲，房贷利率下调，贷款利率下降绝对是实打实的利好。还有一点，对我们每个人都非常关键的就是资本市场。说白了就是咱们的股市，咱们的a股，那人民币升值其实是会有利于a股的。我们其实可以看一个图，从这个图里面我们就可以看得到，在人民币升值期间，基本上也是a股整体上涨区间，为什么呢？原因也很简单，因为人民币升值了，至少汇率的这样一种风险已经没有了，所以这就会使得外资愿意去进入到中国市场，然后去购买中国资产。所以这对于中国的资产其实是有利的，所以它是利好a股，也利好我们的国债。当然了，如果是降息到来的话，降息本身也会有利于我们的资本市场，对吧？所以这也会造成影响。那还有呢就是在进出口方面，人民币如果升值呢，它一定是有利于进口的。就像刚刚我们说的升值了，进口的货物就会降价。那当然是进口的东西就更好卖了，所以它是利于进口，但是升值带来的最大的影响啊就是不利于出口。当然我想加一个前提条件，就是不利于低价商品的出口。为什么不利于出口？其实跟刚才的进口正好是反过来的。那你的人民币升值了，那进口的商品呢换成人民币，那肯定就会便宜。反过头来你中国的商品出口出去换成美金就会相对贵。所以就相应的相当于你是涨价了。所以呢它是不利于低价品的出口。因为本来低价品打的就是价格，打的就是比别人价格低。所以呢对于这种低价的加工性的产品其实是不利的。但是对于高端的出口，我个人认为影响是不大的。因为对于高端的出口产品，它不是在卷价格，而是在卷质量，在卷产品的性能。所以这其实就是我们人民币升值会给我们带来的影响。整体来说，对于我们普通的老百姓，人民币升值还是利好大于利空的，对吧？好，这就是为什么我们要关注人民币升值的这个问题。那了解了人民币升值对我们有什么样的好处？那我们说人民币最近为什么会涨呢？真的是年年岁岁花相似，岁岁年年币不同啊，这里的币就是人民币，为什么。我要说这句话呢，因为去年年底如果很多人去关注宏观经济的话，就会发现有很多的一些人在去年年底都会非常担心今年人民币会破七块五，会破八，就觉得人民币会越来越贬值。但是呢到了今年年底，我们看到我们又在开始考虑明年人民币会不会直接升破七，甚至是升破六。为什么在一年之间，原来大家还在担心破八，到了今年我们就直接要去考虑是不是要去升到六了呢？是什么样的因素让人民币在一年当中预期出现了绝地反击呢？哎，我们先来说为什么去年预测人民币会跌到八？如果简单的说一个结论的话，就是因为去年很多的人不看好中国，要解释清楚这个问题啊，我们就得先说说到底汇率是受什么样的影响。如果我们归结成一句话，就是一个国家的本币的汇率啊，本质上就是对这个国家的信心的一种体现。所以它体现的就是信心。那如果信心非常的足，带来的结果是什么呢？我们就会看到外资会流入国内，资金也不流出。那外资流入国内资金也不流出，是买人民币的就多了，买人民币的多了，那就会导致本币升值。人民币其实就是一种本币，这就是一个最简单的一个结果。那反过头来，如果是信心不足呢，那就把整个的这个过程就倒过来，外资呢就会流出。然后国内的资金呢也会相继的流出。然后买美元的人多了，卖人民币的多了，这个时候呢人民币就会变值。所以本质上它其实是一种信心的体现。也就是说在去年年底的时候，大家对于中国没有那么足的信心了，是不是这样呢？其实我们回看过去确实如此。大家想一想啊，在那个时候有几个核心的因素。首先第一个是特朗普马上就要上台了。特朗普在去年年底呢竞选成功，然后呢在一月份的时候就要正式的上台。那这个时候其实大家就会非常的担心。因为二零一八年，当时我们经历过特朗普的贸易战，在贸易战一点零时期，可以说中国经济受到了重挫。那这一次特朗普二点零那贸易战重启，会不会给我们带来巨大的影响？这是大家非常关心的也是非常担忧的东西。那第二个方面呢，就是中美关系。很多人根据特朗普一点零时期的这样一个经验，就会觉得中美关系可能在二零二五年会急剧的恶化，而这种恶化也会导致很多的外资被迫流出中国，因为中美关系恶化。那你就得站队到底占。美国还是占中国大部分的外资都是占美国，所以资金会流出中国，也就是人民币会变质。第三个方面的原因呢，就是刚才我们说的利率差。美国呢虽然在降息，但是它一直都是高利率。十二月份降息完了以后，依然还有百分之三点五到百分之三点七五。而中国的利率呢，这几年一直是在不断的走低，这样呢就使得中国和美国呀一直是属于美国高中国低的这种状态。所以也会导致外资进一步的流出。还有呢就是担心中国本身经济的风险，我们的房地产一直没有提问，我们的债务也存在着风险。这样的一些问题都会使得大家对于中国的经济信心不足。而经济信息呢又会影响到人民币的壁纸。所以把这四个因素加到一起，大家就得到一个结论，就觉得人民币会贬值。因为在去年的十一月份的时候，人民币已经贬值到了七块三了。所以就有很多人觉得可能会贬值到七块五，甚至有人觉得会贬值到八，其实也就不足为奇。但是呢我们经历了一年啊，站在二零二五年的十二月底，我们再来看这问题，会发现这四个因素似乎都不像想象中的那样。贸易战二点零打没打打了，但是他是打向全球的，并不是仅仅是打向中国。并且中国好像还是贸易战里面唯一的那个硬钢美国，并且取得胜利的国家。同时呢特朗普在这一次执政过程中是前紧后松，四月份给到全世界大幅度的加关税。然后后面又跟每一个国家挨个去谈判，所以整体来说形成了关税的影响力慢慢减弱的状态，这是特朗普的影响。第二个方面呢，中美关系中美关系随着中国的不断硬刚，再加上中美两国领导人的多次电话交流，逐步从一个短期厮杀的状态到了一种常态化竞争。就是我们要知道资本市场其实最担心的是风险。如果你是常态化竞争，整体风险可控，其实大家反而就不担心了。所以中美关系在二零二六年反而有可能迎来一波小的高潮。因为在明年年初的时候，特朗普可能会反华，到年底我们可能还会有回访。所以中美关系在二零二五年得到要缓和，而二零二六年有可能会进一步的缓和。第三个方面呢就是美国的高利率。虽然美国依然维持着高利率，但是美国在二零二五年降息了三次，而我们国家呢顶着经济的压力，我们只降了一次。所以虽然依然是它的利率高，我们的利率低，但是我们之间的利率。差在逐步的减少，它降了七十五个点，而我们降了二十五个基点。所以利益差的收窄就会使得资金不仅仅不会流入到美国，反而是更多的会流入到中国。还有一个非常重要的原因，就中国的经济去年年底的时候，大家担心中国的经济。但是在今年二月份deep seek出现了以后，中国的科技快速的突破，新旧动能的转换呢也变得越来越顺畅。而地产的风险呢虽然房地产的价格并没有完全的提问，但是慢慢的风险可控。所以信心在逐步的恢复当中。所以这就使得人民币的汇率在四月份懂王宣布对全球加关税之后，来到了一个低点之后，慢慢慢慢的快速反弹。到了现在我们看到人民币汇率已经来到了七点零的位置，理解了这一点，我们再去看明年，就像我们刚才说的，特朗普的关税的问题。在今年基本上已经子弹打完了，明年应该说关税整体来讲不是一个老动向。同时呢中美关系在美国和中国实现高层互访的情况之下，有可能在一种常态化的竞争逻辑之下慢慢的有所恢复。而对于美国的高利率呢，在明年的上半年，美联储依然还会进一步的降息。所以中美之间的利率差呀还会进一步的缩窄。还有中国的经济受到地产和债务的拖累，可能会进一步的下降，而新智生产力可能会进一步的带动中国经济实现复苏。而这些问题都可能会使得人民币在明年应该会处于一种整体升值的状态，但是会不会大幅度的升值呢？我认为啊也不会。首先第一方面呢就是刚才我们说这一次的人民币的汇率虽然升到了七，但是这里面其实有多方面的因素。除了刚才我们讲到的一些长青素以外啊，也有一些短期因素。比如说最近这一段时间美元贬值非常厉害。而美元贬值虽然有长期性的一些影响，但是更重要的呢是因为最近这一段时间美联储的降息，所以随着明年美联储在年中之后降息的节奏逐步放缓，甚至是暂停。那美元贬值的节奏也可能会停止，这是一个方面。另外一方面呢，就这一次人民币大幅度升值，还有一个非常重要的原因就是结汇压力。我不知道大家有没有听到一个数字啊，就是今年前十一个月，中国的外贸顺差达到了非常惊人的一万亿美元。所有的外贸顺差就是我们出口的赚到的钱，减掉进口花的那些钱，最后剩下一万亿美元。那这样的一万亿美元在原来呢，其实都是被吸收的。什么意思呢？就是很多人因为都觉得人民币会贬值，所以拿着美元。更稳当。拿着人民币没有那么稳当，所以很多的钱都没有从美元换成人民币。但是到了年底了，这些出口的企业，他们都有各种各样的人民币的需求。比如说要发工资结账给货款，所以这些钱呢不得不从美金集中换到人民币，而且再加上最这一段时间人民币的快速的升值，也会使得他们开始改变。原来觉得拿着美元才稳定，拿着人民币会贬值的这种想法。所以最近这一段时间其实是有大量的资金在集中的结汇。而这种集中结汇更多的会在年末年初出现。所以过了这一段时间，这方面的压力就会逐步的减少。所以这种短期因素解决了以后，其实呢对于人民币的整体的升值的影响可能又会减弱。还有一个原因呢，就像刚才我们说的，人民币的升值会造成出口压力。虽然它只是会造成低价产品的出口压力，但是要知道我们国家的大量的出口依然还是靠着性价比。所以为了经济，那国家呢也不会让人民币大幅度的升值，从而影响出口。所以我个人觉得呀，明年人民币呢大概率应该会在六点八到七点一之间这样来回的波动。通过人民币的这种缓慢升值来去支撑明年的资本市场的稳定。那有些伙伴可能想，那我要去投资海外，对吧？要买美股啊，或者要买海外的一些其他资产，会不会受影响呢？我的企业论事，如果是你短期投资，比如说三五个月或者说半年左右的投资，确实会受影响，你可以等一等。但如果你做的是长期投资，你看的是一年、两年甚至是十年、二十年，其实不受影响。因为汇率的变化呢顶多也就那么几个点。但是你在海外去进行投资，考虑的是各个国家的资产价格的红利。所以人民币汇率对它的影响其实是不大的。我们最后说人民币汇率呢这一年的反转啊，其实恰恰是中国经济的一种缩影。从二零二四年到二零二五年，我们从危机叙事转化到了托底蓄势。那到了二六年，我们会不会从托底转向复苏的叙事呢？我相信时间会给我们最终的答案。