二零二六年，刚开年，一个声音已经被反复提起了，今年可能是贵金属迎来历史级行的一年。但我想先跟你说一句实话啊，真正重要的从来不是涨不涨，而是为什么会涨？这背后的逻辑能不能走远和你有没有关系？所以今天我们不直接给结论，而是花了整整两天时间，采访了十多位金融机构的首席经济学家。不是让他们告诉你买不买，而是让他们把各自最真实、最底层的判断逻辑摊开来讲。有的人看的是全球货币体系的变化，有的人盯的是美债和利率的结构性风险。有的人关注的是能源、地缘冲突和金融秩序的重构。这些观点不一定谁对谁错。但有一个共同点，他们指向的是同一条正在发生的趋势。你听完之后可能不会立刻下任何决定，但你一定会做到一件事情。对二零二六年的贵金属不再是人云亦云，而是形成自己的判断框架。甚至你会第一次发现贵金属这件事，可能不只是投资机会，而是跟普通人未来的资产安全已经绑在了一起。良好收藏。现在发车。首先啊我们要说的第一个也是小谷最感兴趣的一个原因啊，就是这一轮贵金属不是市场拱出来的，是有人亲手点火，这个人是谁啊？特朗普第一轮关税战输了没有？输了，中国制造倒了没有？没倒美国制造呢，说白了空的不能再空了。所以特朗普是终于看懂了，再在制造业上跟中国硬刚只会继续丢脸。工厂回不去，产业链接不上，所以再赢也没用。所以他干了一件特别特朗普的事，不打你下游了，我直接掐你上游。从最近美国放出来的一堆国家安全文件，你就能看明白，美国的重心已经变了。以前是全球到处插旗子啊，现在是我先把能源物死，为什么盯上格林兰，为什么死咬委内瑞拉？全是能源，全是算盘。特朗普心里门清啊，未来几十年，美国跟中国真正能掰手腕的地方不在工厂，不在工人，在资源，只要能源在我手里。你再会做，也得看我脸色，这才是他真正想打的那场仗。比如直接一点呢，美国之前放出风声，要对铜下狠手，尤其是半成品铜啊，动不动就是百分之五十的关税。你站在全世界同商的角度想一下，现在不运等关税真落地了，再运一车货，直接多交一半税，谁受得了。于是市场开始集体干一件事，趁还没有加税，能往美国送。的铜啊，先全送进去，而且关税只打半成品，不打铜矿，那怎么办？全世界就把没被征收的铜形态疯狂往美国运，先囤着再说。在这种预期下，市场自己就把铜往美国送了。美国仓库里的铜库存门涨，欧洲、亚洲现货开始紧张，全球市场立刻供不应求，同价不涨才怪。再说说特朗普对贵金属的间接影响，能源战、关税战、地缘摩擦，一起往市场脸上怼，资金的第一反应永远只有一个，跑跑去哪儿。按理说该去避险资产吧，可现在的问题是，避险资产中的美债自己都不安全了。毕竟一边是政府债务高的离谱，另一边是美国自己成了风险制造金。那美债失灵了，钱还能往哪儿去呢？只能去黄金，只能去有色金属。所以你看到的不是黄金突然疯了，而是特朗普把世界逼到了必须抱紧黄金的那一步。第二个，导致贵金属上涨的原因是什么呢？就是世界的货币体系正在重塑旧的那套美元体系越来越疲软。新的这套到底是稳定币啊，还是数字人民币啊，还没搭好中间这段空窗期，市场只能重新相信一个老到不能老的东西。黄金以其实黄金涨，不只是因为需求上升，还因为美元跌了，因为黄金本身价值是不变的，会变得只有用来衡量它的货币。以前黄金白银全世界都习惯用美元算，所以金价上涨不是黄金突然变牛了，是美元没以前值钱了。那美元为什么会变软？刚刚也说过了，钱印得越来越损溢，寨背的越来越沉。以前世界一乱买美债报美元，可现在问题是啊，美国已经成了风险源头的一部分，那么避险资产开始让人不安弦，自然就要找到一个不靠嘴不靠承诺的地方。这时候贵金属就站出来了。最后一个原因是什么呢？就是贵金属本身的市场需求，他们是真的有人要黄金就不用多说了。央行在买避险资金，再买一波一波的往里挤在看。同现在最先进的产业全都离不开它。芯片封装散热系统要不要投啊，要服务器电源啊，线路要不要投，要数据中心电力升级要不要投啊，更要你看到每一块g p u，每一个数据中心背后都有海量铜在跑。这也是为什么市场现在把铜当成a i新蜀再重新定价。所以你会发现一个特别关键的变化，贵金属不再只避险资产，他们正在变成现代供应的消耗品。这意味着什么？意味着就算哪天情绪退潮，就算。避险资金暂时歇一歇啊，这些亲属也不是轻易塌下来，因为下面有真实需求在托底。最后小谷想说，这篇文章的目的不是告诉你在哪个点位，买不买，也不是说哪个观点对哪个观点错，而是帮大家建立一个全面的不被时代甩下的视角。贵金属上涨不是因为它变好了，而是因为其他东西啊没那么值得信任了，这是一种防御性的繁荣。最关键的是我们现在处在一个规则频繁被挑战，信用被反复消耗的时代。而二六年啊不是这个时代的结束，而是一个终局，等待一个更长的新的时代的开始。古语加班，每个人都需要的私人财富管家。