黄金已经涨疯了啊，国际定价现在已经高达了五千五百左右了。如果您留个心眼的话，你会发现现在连菜市场里面的大爷大妈也开始讨论黄金这件事情了啊，所有问题也来了啊。黄金现在到底能不能再买手里有黄金的，到底要不要卖掉？如果这波行情真到头了，会出现哪些信号呢？今天我就花几分钟时间，用大白话把这轮黄金的行情的底层逻辑给大家讲清楚。我们先来看一组数据，让你感受一下吧，好不好？二零二三年至今，国际金价是从一千八百二十三美元每盎司涨到了现在，已经到多少了，五千五百左右了，这个涨幅是高达百分之二百零一左右了。也就是说你当年花了一百万买了黄金，到今天就变成了三百零一万。想想看看，如果当年你把房子一卖换成了黄金，今天是多少的价格呢？但是我们再来看一组数据啊，二零二三年的黄金涨幅大家知道是多少吗？是百分之七点二二，二四年的涨幅已经变成了百分之十八点九九。到了二五年，这个数字就变得更离谱了，涨幅达到了百分之五十二，这个还不是最夸张的。到了二零二六年，现在仅一个月的时间，它的涨幅最高已经超过了百分之二十左右了。这个就代表着黄金上涨的速度正在变快，行情正在加速，是不是这样？但是呢往往这个也意味着风险也在加剧啊，那么要搞清楚能不能卖能不能卖，这个行情到了什么位置。首先我们要搞清楚的是什么，是这轮上涨的一个核心逻辑到底是什么，根本原因是什么。其实根本原因不是某一场的战争，不是某一个地区的冲突引起的真正的原因啊其实是美元的信用体系正在逐步的变弱，美元的国际化地位正在动摇。而且这场戏的主角不是什么散户，不是普通的投资者，甚至不是华尔街的资本巨头，而是各国的央行。啊，当我们普通人还在几十克几十克买黄金的时候，许多国家的央行已经用吨这个单位来进行购买黄金，来调整他们的资产配置了。啊，我们现在搞清楚这件事情之后，问题就变得相当简单了。我们只需要搞清楚三件事情。第一件事情就是各国央行为什么这几年一直在持续买入黄金。第二个就是这种行为会不会继续持续下去。那第三个呢就是我们普通人如何判断这个行情的位置，到底到哪有有没有判断标准。只要你明白了这三点，你就不会被短期的行情牵着鼻子走啊，首先我们先来搞清楚各国。央行为什么在持续买入黄金？用一个词来形容的话，那就是控制风险。这件事情你可以这么理解，如果你把钱长期存在别人的保险柜里面，而且这个人还在外面欠了很多钱。规则他他说改就可以改，保险柜的钥匙还不在你手里，你这个时候会不会担心你的钱会出现安全问题啊？我们来看啊，美国国债现在的规模已经达到了三十八点六万亿美元左右。那么为了划债啊，他们很久之前就开启了疯狂印钞的模式，用美元的潮汐来收割全球几轮操作下来之后啊，大家也都看清楚了美元的操作套路。所以呢美元的国际地位也出现了逐步的动摇。但是有一件事情，彻底让各国央行认清了现实，就是美元的武器化，这是俄欧冲突中啊，美国直接是冻结掉了俄罗斯的三千多亿的美金海外资产就跟抢有什么区别呢？对不对？这个动作呢让很多持有大量美元资产的国家感到震惊，甚至是脊背发凉。啊，因为放在你那里的钱说没就没了。如果我的钱放在你那里，是不是也会存在相应的风险呢？那么但资产安全性出现了不确定，各国央行要做的第一件事情就不是赚钱了，而是要降低这个系统性的风险。那么黄金的意义其实就是在这里了啊，它不依赖任何国家的信用背书，也不属于任何的主权体系，不受单一金融系统的控制，无法被冻结，无法被单方面的制裁，也不存在系统关闭的风险。那么在这样的情况下，黄金就变成了一个安全性的资产。所以各国央行买入黄金的逻辑啊，本质就不是看涨看跌啊，而是在做一个结构性的调整。这也就是说为什么过去几年全球央行购买黄金长期维持在一个高水平的一个原因啊，是战略级的资产结构变化。那么对于我们中国来说啊，这个逻辑也很清晰啊，就是随着人民币与国际化的进程的推进，货币信用体系的背书结构本身就需要更多元化的一个锚定资产，对不对？而黄金就是其中的重要一部分啊，搞懂了各国央行购买黄金的逻辑之后啊，我们再来说说大家最关心的就是我们如何来判断这轮行情的周期位置。我们要看的是三个关键的信号。第一个我们先来看央行他们的行为有没有发生趋势性的变化。只要各国央行依然还在持续的净买入黄金的这么样的一个状态，那么黄金依然是处在结构性的周期之中啊，我们只需要盯紧每个月各国公布的黄金储备数据。就可以了，央行不撤，我们就不用慌，这个是第一点啊。第二个信号是什么？是全球金融体系的不确定性是否有明显的下降，怎么理解啊？就比如说是货币体系的稳定性，金融规则的透明度，国际结算的安全性，还有地缘结构的稳定性是否有变化。如果这些变量没有发生根本性的改变的话，黄金它的避险属性依然是存在的。简单给大家举个例子啊，比如说你去看战火有没有明显的变少，地缘冲突有没有大幅的缓和，美元信用体系是否又变得更稳固了。全球在线强势美元这个有没有出现，这一些都是关键的信息，我们只需要留一个心眼看着就好了。第三个信号就是我们要去看全球有没有技术革命大爆发的一个趋势。如如果说是人工智能，新能源出现了颠覆性的突破的话，全球经济就会进入到一个高增长低冲突期，资金就会疯狂涌入到像股市啊、创业啊一些风险资产里面去。因为这些地方的收益会远超黄金。对于我们普通而言，我们要观察的方式其实也非常简单啊，就是看看科技突破有没有改变我们生活的状态。比如说脑机接口是否普及化的，或者是其他能够改变我们人们生活方式的技术有没有出现，有没有被大量的使用。当然你也可以去看一个更简单的指标，叫做纳斯达克和创业板的指数。他们的变化其实也是一个参考指标啊，那么我们再接着说的话，就是还有一个大家说的比较多的问题，也是比较有误区的问题啊，就是黄金涨了这么多，最后谁会来接盘呢？这个想法其实本质上还是在原先的创作思维里面，就觉得黄金涨一定会需要有一个人接盘才行。但是这个想法是存在问题的。首先我先问你一个问题啊，你觉得是黄金越来越值钱了，还是货币的购买力在发生变化？这个问题一定要搞清楚。我们来看啊，在一九七零年的时候，亚昂斯黄金只有三十五美金啊，但是到了现在已经五千二百美金左右了。这个变化是什么带来的呢？真的是黄金它涨价了吗？还是说纸币发生了变化？其实啊我们一定要搞清楚，黄金它更像是一把恒定的尺子，它是不变的，变的是衡量它的单位。所以所谓的接盘呢不是某个人，不是某个机构，而是整个货币体系发生了变化的过程。像通胀、货币扩张，资产结构的变迁啊，都会在价格变化上体现出来。从这个角度来看啊，我们一定要认识到黄金不是投机品，而是货币体系变化的一个映射工具啊。对于我们普通人而言，它不是一个报复的工具，而是一个结构性风险对冲的资产。我们要拿它去做的是一个对冲作用，去做一个配置作用，而不是一门心思的全部压进去了。赌一个明天这样子做，风险极大。我们该关心的不是他明天涨还是跌，而是要更关注三个问题啊，就是货币体系它稳定了吗？全球不确定性它是否有下降，资产是否进入到了长期的确定性周期里面？如果答案是否定的，那么黄金存在的逻辑依然还是在那里的啊，它的上涨路径还是没有发生变化的。所以本轮黄金的行情本质上不是一个投机的狂欢，而是一个时代结构性的变化的侧影。啊，我们普通人呢不需要走方向，也不需要被情绪化操作，更不需要是被涨跌牵着鼻子走。我们一定要记住啊，看清逻辑比预测价格来的更重要，理解周期比短期操作更重要，认知结构比一时的盈亏来的更重要。好，那么说到这里，你在黄金这件事情上，你是赚了还是亏了呢？在这个节点上你会选择买还是卖出？本期内就说到这边，我们下期再见，祝发。